屋顶光伏市场难做？这些企业却都已经尝到甜头
能见APP讯：26日，尽管市场长期看好分布式光伏，但目前金融机构进入意愿不强，国际环保组织绿色和平第二期“光伏融资创新训练营”，邀请了国内最早涉足分布式光伏的一批企业，他们认为，破解融资难题，需要让消费者真正感受到太阳能发电的科技含量、光伏公司的专业能力，让绿色生活理念深入人心，此外，企业应该选择优质项目，拓宽股权、债权融资渠道。
光伏行业面临第二劫
这次训练营以“寻找最‘阳光’的100位投资人”为主题，邀请了权威专家及业界精英，系统性地帮助投资者梳理分析分布式光伏政策、产业、财务收益以及风险管控方面的知识，并从工商业屋顶项目和家庭屋顶项目两个案例出发，详析其中机遇和痛点。
从 2008年起，我国光伏产业因需求萎靡、原材料价格与组件价格大跳水、欧债危机爆发等种种原因走向低谷。随着国内下游市场启动，光伏企业迎来新一轮增长，但西部地区限电，弃光问题突出，光伏产业面临新挑战。
能融网总裁李月感慨：“国内光伏行业有几大劫，第一劫是2011到2012的去产能倒下一批，好不容易撑到2014、2015年又遇到了西部的电站。我们了解的好几家大的上市公司电站几百兆瓦处于限电地区，没有办法对这些电站在市场上再做估值了，股权上卖不动，债权上租赁公司不敢给融资，所以这是光伏行业的第二劫。”
发改委气候战略中心主任李俊峰认为，目前中国的光伏市场有三个问题没有得到解决，一是可再生能源附加征收不符合发展需求，出现了补贴不能及时、足额到位的问题；二是电网建设不适应发展新形势，出现了集中发展地区的弃风弃光问题；三是调度机制不适应新形势，新能源发电的消纳出现了问题。
亚坦新能源总经理李辉介绍说，“全国地面电站新能源补贴发放实质年时平均是2年，就是两年成本要开发商自己抗。”华能景顺罗斯基金管理公司高级投资经理胡东勇说：“光伏企业虽然是国家支持的，但是因为限电问题导致企业本身不能实现正现金流，基准利率不能覆盖，大型电站银行融资问题就解决不了”。所以，公司已经不再投资西北的大型地面电站，中东部的集中式电站还会考虑。
进入分布式光伏要高度防范风险
胡东勇表示，与大型地面电站相比，分布式光伏现金流稳定，回报率优良，市场基数大，但项目分散，不宜开发、管理及维护，并且设备质量参差不齐。“分布式大家很清楚几千瓦几百千瓦，那这些设备从哪来呢？不太可能从一线厂家直接采购，可能是来自各个代理商，所以分布式光伏电站设备的质量很难说，我也参加过一些分布式光伏的培训，有一些EPC给企业内部报价做到6块，有些做到7 块，我不是说便宜就一定差，但是如果到那个价格低到太离谱，那设备就没法用了。”
作为最早进入分布式光伏市场的中国公司之一，全民光伏PVPlus光伏平台CEO欧文凯分享了公司的亲身实践经历，认为一定要优选项目。
他举例有一家分布式光伏公司目前的思路就是只找世界500强的屋顶，尽管市场开拓难度大，但是收益稳定，后续不会出现电费无法结算的问题，所以这家公司得到高盛的青睐。他介绍全民光伏在选择工商业屋顶的时候，一定会避开五类公司：一是生产环境差的公司，烟尘等污染物会影响电池板的发电量；二是生产排放腐蚀性气体的公司，这些气体会减少电站寿命，“本来可能是25年的项目周期，不到10年就死掉了”；三是产能过剩行业或夕阳行业中的公司；四是经营不佳面临倒闭的公司，无论是自发自用还是全额上网，企业倒闭后都会涉及到一系列的手续变更；五是生产间歇性强、用电量波动大的企业。
欧文凯认为应该坚持优选项目的原则，当前分布式光伏项目很多是来自EPC企业推荐、光伏设备制造商等，这些中介方会对项目实施提出各类要求，欧文凯表示如果EPC企业自身资质较差，或者光伏设备质量不行，即便项目再好也应该摈弃。
欧文凯称，根据国内最新课题的披露，国内屋顶安装潜力远远超过300GW，市场潜力大，商业模式处于探索前期，但作为最早涉足分布式光伏市场的公司，全民光伏明显感受到近来市场已经开始明显升温。
各公司在分布式光伏市场的商业模式探索
分布式光伏在国内的商业模式有业主自投自建，还有合同能源管理模式以及屋顶租赁模式。自投自建在国内推广较难，因为业主不愿意在前期投资一大笔钱，然后慢慢回收，并且屋顶光伏在中国并非刚需，业主觉得没有必要尝试。
合同能源管理模式以及屋顶租赁模式是当前比较主流的商业模式。“全民光伏平台存在的一个价值是把很多项目收集完毕，经过评估把一些不合格的筛选出去，对投资人来说，这些汇聚起来的项目是一个大单子，一下子能对接100MW、200MW。”欧文凯介绍，投资人和屋顶业主的谈判是一个痛点，“谈判的焦点是在合同能源管理模式下，打折扣打多少。电费打折扣电价不要低7毛钱，对于全额上网租赁模式的话，租赁费最好不超过5块钱。”
在资金来源方面，能融网经过认真的调研和探索，P2P和股权众筹都很难应用于光伏发电领域。李月介绍，P2P公司对一个项目的融资时间一般不会超过两年，而光伏电站项目很难再两年以内就收回投资成本，需要的融资期限较长；此外，P2P的资金成本并不低，所以对项目的投资收益要求较高，对融资方收取的利率多半在18%以上，这样的利率水平光伏项目很难承受。
至于股权众筹，大型地面电站没有想象空间，分布式项目的股权收益低，所以很难成为传统VC/PE的认筹选择。
李月认为，无论是找哪种类型的金融机构融资，机构最看重的还是项目的正现金流，因此能融网通过行业调研和项目积累，开发了一套财务模型，用这套模型可以很方便地测算出项目运营的正现金流以及项目融资成本等财务数据。
“比如我们根据这个模型测算出来，针对浙江一个项目，5年融资期，8.5%的利率，该项目一瓦也就融资4.5到5块钱。”李月说，融资的核心还是项目本身的情况，目前公司业务涉及光伏股权融资、债权融资多个方向，债权融资是基础业务，从2014年开始进入，2015年选择了两家光伏电站租赁公司深度合作，去年一年配合租赁公司完成了20亿左右的地面电站项目，2015年下半年与2-3家公司探讨分布式债权融资。“我们现在基本上建立了全序列的债权融资产品。”
虽然单体规模小，市场开拓难，融资难度高，项目风险点较多，但上海电力学院智能电网研发中心副主任陆如认为，分布式光伏应该引起售电公司的高度重视。“分布式光伏将成为所有售电公司重要的抓手，因为可以提供一定现金流也有一定的资产保障。”而当整个电力的生态环境更加开放之后，分布式光伏的价值会得到体现，金融与分布式光伏的结合会迸发出更多新的模式。
亚坦新能源总经理李辉表示，在当下，亚坦新能将做好三件事情，一是提升分布式光伏的科技含量，并让更多的消费者了解分布式光伏是一个好东西；二是更加专业地服务消费者，让客户感受到太阳能发电公司是美好的、可靠的；第三是向社会公众传输绿色的生活理念，树立公司绿色低碳的形象。
李辉介绍，在国内部分区域，分布式光伏市场已经启动并呈快速增长态势，在上海地区，去年已经有1000户的屋顶光伏，预计今年将做到两三千户。
