方正电机前三季度亏损同比扩大至5849万元
供给预期宽松 产能压制铝价格上涨
进入2019年，沪铝价格经历了底部震荡、反弹、再下行的过程。期间，宏观事件成为了主要驱动因素，在面临经济调整期的宏观大背景下，沪铝也难以独善其身。之前消息面的利好消化过后，仍然是“一地鸡毛”。下游开工率低迷加上上游产能释放，即便有氧化铝价格作为支撑，也难以掩饰电解铝的疲态。未来从下游消费端来看，亮点依然较少，铝加工行业开工率三季度略有好转。终端汽车行业明年将会是消费亮点，但现在依然在低谷徘徊，行业
宏微观共振起效 镍阶段调整但未必转向
镍价中秋节后变脸，本周两个交易日回落万点，降幅近7%。一方面前期引发价格大幅上涨的印尼禁矿尘埃落定，市场充分反映利好信息，后续国内也会多渠道补充镍原料，消息出台后，多头有一定获利了结意向；而另一方面，从宏观信息面来看，此前支持有色整体情绪好转的降息预期可能也会有所变化，需求预期仍受制经济增速放缓，且地缘政治紧张之下，强化避险预期。宏微观共振之下，镍价调整回落，走软显著。 宏观预期略偏空 全球经济增
避险情绪降温 贵金属上涨遇挫
上周五以来，随着市场避险情绪降温，金银价格高位回落，伦敦金、伦敦银均失守重要整数关口。截至本周二白天收盘，沪金、沪银主力合约三个交易日分别累计下跌4.4%、8.4%。 分析人士表示，近期市场风险偏好回升及贵金属多头持仓较拥挤为其价格带来调整压力，但在全球经济未出现实质性好转信号情况下，金银价格中期仍以多头思路对待。 激辩金银上涨逻辑 上周五公布的美国非农就业数据不及预期一度使得贵金属价格出现反弹，
供需双弱 沪锡重回宽幅震荡区间
宏观经济事件提振锡价走势 日韩贸易争端拖累沪锡 2019年7月1日，日本经济产业省宣布，从7月4日开始，限制向韩国出口可用来制造可折叠屏的的氟聚酰亚胺和光阻层材料，实施经济制裁。韩国将针对日本采取措施，包括在WTO提前诉讼。韩国方面表示，日本此举不仅违背世贸组织基本原则，而且也与刚刚结束的G20大阪峰会宣言背道而驰。历史遗留问题，近几年日韩关系持续恶化，日韩经济制裁使得东亚局势再起波澜，中日韩自贸
需求疲软 铜价承压趋势不变
今年4月17日以来，LME铜期价从每吨6608.5美元一路下行至目前的每吨5726.5美元，累计下跌13.3%。市场分析师指出，从目前看，随着全球经济衰退预期升温，相关需求可能较为疲软，铜价承压趋势不变。 基本面支撑不足 市场人士指出，从目前看铜基本面支撑不足。高盛分析师指出，10年期与2年期美债出现自金融危机以来首次倒挂，全球避险情绪重燃。如果这种趋势持续可能会影响相关需求，导致铜等基本金属价格
避险功能生变数 黄金转入十字路口
今年以来，国际黄金和白银期价表现抢眼。截至北京时间19日20时，COMEX黄金期价今年以来累计上涨17.34%，白银期价累计上涨14.75%。 市场人士指出，今年在各种不确定性因素聚集的背景下，黄金和白银由于避险属性受到提振。然而，在当前背景下，金银的避险功能或出现一定变数，可能正在转入“十字路口”，短期涨势或难持续。 金价与美联储政策紧密相关 市场人士指出，金价与美联储政策密切相关，而随着美联储
需求改善 铜价重心或震荡上移
进入9月，铜价先抑后扬，打破震荡格局。受宏观利好消息集中释放，铜价连续3日走强。但目前来看，铜价在突破4.75万元/吨后继续上冲乏力。对于后市，笔者认为，9月铜价重心将震荡上移。 央行降准 逆周期调节力度加大 9月6日，中国人民银行宣布将于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。在此之外，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率一个百分点，于10月15日和11
旺季预期渐强 事件助力下沪铝增仓上行
8月沪铝震荡上行 伦铝走势疲软 8月份，沪铝盘面经历了两轮大幅上涨，打破了此前持续了很久的震荡局面。在旺季即将来临之际，市场看多氛围渐浓，加上天灾人祸所带来的供给预期偏紧，主力多头发力推动价格上行。国际宏观方面随着带来了一定的利空影响，但是影响相对短暂，在旺季炒作情绪的作用下显得势单力薄。伦铝方面则截然相反，欧美经济衰退的预期以及上游海德鲁氧化铝的满产，带来的是价格疲软的行情。截至8月28日，沪铝
矿山干扰不断 关注铜短线做多机会
10月31日晚，受中美经济数据疲弱，美国众议院投票通过对特朗普的弹劾调查程序的影响，铜价跳空低开，但整体仍处于区间震荡。目前，铜价陷入供给有支撑但需求疲软的纠结中，市场交易热情不高。对于未来两个月，铜价或难以打破震荡局面。 全球制造业疲弱未见改善 中美经贸磋商短期释放利好 去年下半年以来，全球制造业共振性下滑，全球贸易争端更是加剧下行趋势。10月，中国官方制造业PMI录得49.3，较前值回落0.5
