螺纹钢短期将振荡下行
库存压力较大 3月螺纹钢需求从低位开始恢复，相比往年需求有所增加，但随着电炉的复产，产量也开始大幅增加。3月螺纹钢供需矛盾总体并不突出，并未出现供需超预期的矛盾，螺纹钢价格呈现区间振荡走势。4月建材成交量创下33.16万吨/天新高纪录，钢材需求集中爆发，螺纹钢价格也一路上涨。我们认为，目前螺纹钢需求已触及峰值，将逐渐回落，而供给减量有限，去库存压力较大，5月螺纹钢价格预计振荡下行。 需求逐渐回落
铁矿石期价有望继续走升
在连续震荡调整多日之后，铁矿石期货上周五震荡走高。分析人士表示，采暖季过后钢厂存在补库需求以及淡水河谷产量减少影响将逐渐显现，二季度铁矿石供需格局有望进一步改善，价格因此有望继续震荡上行。 库存维持低位 “3月份华北地区环保限产强化管控，导致铁矿石日耗大幅减少，钢厂生产也以消耗厂内库存为主。采暖季过后，钢厂在低库存状态下预计将开始陆续补库，对铁矿石价格有较好的支撑。”信达期货黑色研究员盛佳峰等表示
铁矿石基本面支撑犹存
自去年11月底以来，铁矿石从450元/吨一路上涨到657.5元/吨的高点，涨幅高达46%。其间正处于钢厂补库阶段，而Vale矿难事件更是进一步推升铁矿石价格。今年3月以来，从历史发货量来看，供给端会有一个季节性收缩，而需求端在钢厂利润的驱动下也会保持较高的生产意愿，需求增量将出现明显抬升。另外，Vale矿难对其产量的影响后续会逐步显现出来。因此，我们认为，铁矿石在3月供需维持紧平衡，价格有望继续强
螺纹钢期货迎“金三”
近期，在钢材社会库存上升速度放缓、下游需求复苏带动下，螺纹钢期货震荡上涨。随着传统消费旺季“金三”来临，螺纹钢期价或维持偏强态势。 库存增速放缓 目前全国钢材社会库存连续10周上升。“今年整体需求强度要强于前两年。这表现在虽然钢厂产量仍在高位，但库存总量却低于往年，且在2月份最后一个交易周增速明显放缓，增幅创出两个月低位。”分析师马广慧表示。 期货市场上，螺纹钢期货主力1905合约2月18日以来震
螺纹钢开启缓步上行节奏
春节后，受巴西Vale矿难事件发酵的影响，螺纹钢1905合约冲高回落，在需求真空阶段，累库现实导致期价一度下跌至3600元/吨。随后在“金三银四”旺季预期下，螺纹钢开启缓步上行节奏，但是上行幅度有限，分歧仍在于对终端需求的不确定性。 进入3月，螺纹钢累库预期兑现后，核心将是需求验证以及库存去化速率对实际需求的反映，当前来看并未体现需求超预期变化。我们认为，在短期宏观预期修复叠加旺季预期下，螺纹钢期
原油回调后仍将缓步上行
美国页岩油产量增长难以抵消OPEC减产努力，美国制裁委内瑞拉提升原油的风险溢价，中美贸易谈判进展顺利修复需求悲观预期，后期油价仍具有上行动能。 本周一特朗普在推特上再度发声抱怨油价过高，叠加美国原油产量不断攀升的利空打压，国际油价急速下挫。但考虑到减产行动不会戛然而止，委内瑞拉局势仍不明朗，以及中美两国渴望达成贸易协议，预计后期油价仍具有上行动能。 美国页岩油产量增长难以抵消OPEC减产努力 OP
焦炭维持偏空思路
2019年1月以来，焦炭采暖季限产力度不及预期，开工环比虽有回落，但幅度有限，供给端仍有压力。需求端高炉开工稳步回落，现货维持弱势下行，焦化利润再度收敛。终端需求韧性延续，盘面J1905跟随螺纹逐步上行，修复基差，触及阻力上沿2093.5元/吨，但力度上明显弱于成材。 春节后，我们认为焦炭供给压力仍在，需求部分透支，库存风险累积，焦炭偏弱势运行，偏空思路对待，关注近期铁矿强势上行影响。 焦炭供给高
成本下行拖累 沪铝继续寻底
元旦假期归来，国内财新制造业PMI跌破枯荣线，受此影响，铝价再度破位下行，沪铝主力最低跌至13245元/吨，创2017年1月以来新低。目前来看，尽管行业持续大幅亏损，但未见更多企业减产，且后续仍有装置待投产。近期，成本端下行趋势明显，叠加春节消费淡季将至，铝价料继续走弱。按照氧化铝下跌至2700元/吨测算，沪铝主力春节后最低看至12900元/吨。 经济下行压力较大 近日公布的2018年12月官方制
供需格局欠佳 沪镍期价偏弱格局难改
近期，沪镍期价出现显著反弹，主力1905合约大涨近6%，并重回至90000元/吨上方。市场人士指出，尽管不锈钢价格平稳一定程度上支撑短期镍价，但镍矿供应较为充沛，当前供需格局仍不利于镍价，预计未来一段时间镍价偏弱格局难改。 镍价明显反弹 2018年6月以来，国内外镍市持续走熊，期间虽有几次反弹，但均很快败北。不过，连续大跌之后，近日镍价再度出现较为显著反弹。 2019年1月2日至4日，LME镍连续
限产力度弱化 焦企利润快速压缩
山西、陕西焦化调研： A调研背景 环保经历了“走强—高峰—缓解”的过程。十九大报告要求：“坚持全民共治、源头防治，持续实施大气污染防治行动，打赢蓝天保卫战。”各项重磅会议给出的信号明确反映了国家对环境整治的重视程度。焦化作为黑色产业链中主要的污染源之一，在去产能进度落后于钢铁、煤炭的背景下，其成为环保治理的重要对象。2018年6月末“蓝天保卫战三年计划”对焦化限产提出了明确要求：加大落后产能淘汰和
