储能产业2023年投资策略：储能电站+户用储能+便携式，全球共振
来源：东方证券
1）海外户用储能
回顾2022：俄乌冲突加剧能源焦虑，户用储能需求快速增长。2021年以来，欧洲市场受能源价格上涨影响，居民用电价格飞速上涨，储能经济性体现，市场火爆。以德国为例，2021年新增户用光伏14.5万套，装机规模1.27GWh，同比+49%。
展望2023：危机感和经济性驱动下，户用储能需求持续增长。全球能源转型大势所趋，家庭能源自发自用是主要方式。全球电价进入上涨通道，户用储能经济性得以实现。2022年受俄乌冲突催化，市场对户储产品接受度提升，未来市场空间将持续增长。我们预计2025年全球家庭储能容量空间达57.66GWh，2021-2025年复合增速91%。
2）便携式储能
随着产品被市场接受，便携式储能的应用场景不断拓展。一般以1度电为界限，1度电以下偏消费级需求，一般是外出给电子类设备供电的，即户外娱乐需求，例如手机、电脑、无人机、单反；1度电以上偏备电刚性需求，大容量产品的用户主要是停电较多的家庭备电、房车游艇离网储能等。
考虑户外场景下的便携式储能需求，即有约50%复合增速，叠加新增场景需求，便携式储能空间广阔。我们预计2025年便携式储能市场新增出货2414万台，21-25年均复合增速49%；新增装机量可达约16.9Gwh，年平均复合增速约57%；市场空间达551亿元，年平均复合增速约49%。
3）大型储能
回顾2022：国内市场共享储能理顺商业模式。各省陆续出台有利于共享储能模式的政策。湖南、山东是目前共享储能电站盈利模式较为典型的省份，共享储能电站可以获得调峰补偿、租赁费用、电费收益。当前投资水平下，共享储能电站具有经济性。我们统计了北极星储能网公开的储能项目中标信息，发现2022年1-9月共享储能项目累计中标量达到12.2GWh，占全部中标量的34%。
附报告原文：
