业绩下滑，但评级未降 龙源电力如此表现为哪般？
受非常规大额减值影响，风电龙头龙源电力业绩出现下滑。
「风电之音」获悉，日前，龙源电力发布了2022年年报。年报显示，报告期内，其实现营业收入398.63亿元，同比减少0.07%；实现归母净利润51.12亿元，同比减少31.14%。
计提资产减值无疑是业绩下滑的主要原因。2022年，龙源电力共计提资产减值20.4 亿元，影响其归母净利润19.4亿元。其中，新疆、广东、宁夏、江苏区域部分项目公司开展“上大压小”工作，针对拟报废老旧机组计提固定资产减值准备 5.9 亿元；公司所属龙源乌克兰尤日内风电有限公司、龙源乌克兰南方风电有限公司因地区冲突影响，计提固定资产减值准备 2.64 亿元，计提在建工程减值准备 2.82亿元，计提无形资产减值准备 0.97 亿元。
值得注意的是，尽管业绩下滑，但多数投资机构仍对龙源电力维持“买入”“增持”评级。
究其原因，一方面，上述投资机构认为龙源电力的资产减值属于多属于非常规风险，且随着乌克兰项目与在建工程减值损失的计提，冲击未来业绩的可能风险基本出清。
更重要的是，龙源电力资源储备充足，装机的持续增长可预期。2022年，龙源电力新能源装机新增4.41GW装机，其中新增自建项目控股装机容量2.41GW，风电控股装机容量0.53GW、光伏控股装机容量1.88GW；资产重组并购新增风电控股装机容量1.99GW、光伏控股装机容量10兆瓦。
同时，龙源电力在手储备资源充足。2022年其新增资源储备62GW（风电 25.63GW、光伏36.37GW），同比增长9.8%，全年取得开发指标突破18.37GW。并且，龙源电力持续扩大海上布局，2022年成功中标海上风电和光伏项目合计容量 2.1GW。
此外，中信证券研报显示，龙源电力应收可再生补贴回收显著提速。2022年末，其应收款项融资（以应收可再生补贴为主）同比增加1.6 亿元，较上一年同期增加额54.6亿元大幅减少，为公司实现大额可再生补贴回收。龙源电力经营现金流在2022年已经出现明显改善，后续随着可再生历史欠补问题逐步解决，其内生滚动再投资能力有望得到明显提升，助力公司成长潜力释放。
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