【申万公用环保石化】国家管网公司有望近期落地 利好产业链上下游及管道建设----关于《石油天然气管网运营机制改革实施意见》的点评

来源:申万环保公用 作者:刘晓宁 谢建斌 发布时间:2019-03-20 01:08 阅读数:4851

投资案件

中央召开全面深化改革委员会,推动石油天然气管网运营机制市场化

  根据3月19日新闻,中共中央总书记习主席主持召开中央全面深化改革委员会第七次会议。会议审核通过了《石油天然气管网运营机制改革实施意见》,会议强调,推动石油天然气管网运营机制改革,要坚持深化市场化改革、扩大高水平开放,组建国有资本控股、投资主体多元化的石油天然气管网公司,推动形成上游油气资源多主体多渠道供应、中间统一管网高效集输、下游销售市场充分竞争的油气市场体系,提高油气资源配置效率,保障油气安全稳定供应。

油气体制改革将推进油气管网独立

  2017年5月,中共中央、国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》中,明确将深化石油天然气体制改革。在中游管网环节,《意见》提出,“分步推进国有大型油气企业干线管道独立,实现管输和销售分开。完善油气管网公平接入机制,油气干线管道、省内和省际管网均向第三方市场主体公平开放。”油气管网独立的主要思路在于:中石油、中石化、中海油等国有大型油气企业的管道资产将被剥离重组,实现管输和销售分开;拟引入社会资本,推进油气管网运营机制改革,保障公平接入。

油气管网独立有助于推进油气管网建设

  油气管网作为油气领域的重要环节,相关的设施的建设、运营主要集中于三桶油,截至2017年,我国油气管道合计13.31万公里,其中中国石油集团持有占比我国62%的油气管道。2017年7月发布的《中长期油气管网规划》中指出,到2020年我国油气管网规模将达到16.90万公里,2025年将达到24万公里。随着煤层气、煤制气、页岩气等非常规天然气的开发,以及进口LNG比例的提升,我国天然气气源经营体逐步多元化。地方国资、民营背景的气源方对天然气管网公平接入的需求逐步提升,当前主干网高度垄断的状态,有碍于管网建设、资源调配、市场保供以及对第三方的公平开放。同时,原本在石油企业体内的管道,同时承担了燃料输送至市场的运输成本,对此部分开放的管道网络让企业可以集中精力进行勘探,专注于提升产量。 

长输主干网独立后,有利于成本监审,管输定价将更加清晰

新管网公司成立后,成本监审深入推进,管输最高收益率限制政策得到进一步贯彻执行,管输费用下降,更进一步向“管住中间,放开两头”发展模式靠拢。2016年10月,国家发改委发布《天然气管道运输价格管理办法(试行)》和《天然气管道运输定价成本监审办法(试行)》。文件指出,跨省天然气管道运输业务年度准许总收入由准许成本、准许收益及税费组成。准许收益率按管道负荷率(实际输气量除以设计输气能力)不低于75%取得税后全投资收益率8%的原则确定。

油气管网独立有助于完善市场化定价机制

我国天然气气源及主干网资产主要集中在三桶油手上,随着煤层气、煤制气、页岩气等非常规天然气的开发,以及进口LNG比例的提升,我国天然气气源经营体逐步多元化。地方国资、民营背景的气源方对天然气管网公平接入的需求逐步提升,同时天然气市场化定价机制亦亟待完善。当前主干网高度垄断的状态,有碍于管网建设、资源调配、市场保供以及对第三方的公平开放。新管网公司成立后,成本监审深入推进,管输最高收益率限制政策得到进一步贯彻执行,管输费用下降,更进一步向“管住中间,放开两头”发展模式靠拢。

盈利预测与评级

  油气管网的独立,受益管网公司的放开以及天然气行业的市场化,推荐百川能源等城燃公司,我们继续推荐具备上游煤层气资源的新天然气及LNG接收站待投产的深圳燃气;推荐具备LNG接收站资源,同时积极扩大进口、下游管道利用提速,有利于扩大市场需求的广汇能源、新奥股份。管网公司成立和放开有利于后续管道的建设提速,利好中国石油集团旗下中油工程

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